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云冶上路融资   欲化身股份公司

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 云南省国资委正分批进入云南冶金集团(下简称云冶),进行资产评估。这是云冶新一轮重组的先兆?

  “预计5月底,云南省国资委完成云冶的资产评估。”本月中旬,云冶告诉本报。云冶的计划是,评估结果报请云南省国资委核准后,将编制实施方案,并与各投资者进行谈判,签署出资合作协议。

  就在外界还未展开猜想时,云冶内部重组改制已箭在弦上。

  “7月份,办理行政审批和工商登记注册,争取8月份股份公司挂牌成立。”目前来看,云冶的筹划——云南冶金集团股份有限公司(下简称股份公司),今年8月将瓜熟蒂落。

上路融资

  筹集资金,注入到规划中的大项目,可以理解为云冶未来命运的转折点——组建云南冶金集团股份有限公司。事实上,云冶要以此为契机,再造新的法人治理结构和运行机制。

  早在2005年,云冶对骨干企业股权重组改制因种种原因暂停。而后,随云南省政府“5515”的声音,云冶认为,集团层面的重组改制时机成熟。

  云冶开始了一场规模战役的准备。

  一重,一缓。云冶要走两步棋:首先,实施云冶总公司整体改制,对云冶成员企业进行资产评估,将归属国有资产权益作为云南省国资委直接出资,折算股权约65%,在引入境内外数家战略投资者现金出资,约占股权比例35%。

  之后,以股份公司为平台,根据效益情况和资本市场环境形势,适时启动上市申报。最终,云冶将落子香港联合证券交易所。

  此次,云冶担负着“国有资产长期可控制状态”的使命。据了解,此次重组改制,云冶依托现有基础优势,立足自身现实需求,更着眼于长远的战略高度。

  按照筹划,采取“主导引进”的整体重组改制模式。选择那些不谋求产业控制、看好云冶前景,注重退出机制的境外财务基金型投资机构作为战略合作伙伴。云冶认为,这有利于发挥优势资源实现产业快速做大做强。

  事实上,这更显云冶棋局的微妙。

  云冶的筹划标志着,云冶将从实体经济型向实体经济与虚拟经济衔接、从产业资本型向产业资本与金融资本相融合的转变。而两级融资平台的构建,将形成1个集团多家企业上市、1家企业在境内外上市的多渠道、宽领域融资的格局。

  “利用好两个市场、两种资源,形成具有核心竞争力的优势企业集群。”云冶称,这意味着,不仅能强化云冶一体化管控功能,还能发挥云冶成员企业的自主活力,

云冶的底气

  关于云冶筹划股份公司的决心,有“5大产业”项目值得关注:在“十一五”和“十二五”期间,云冶拟投入1200亿元,继续发展铝、铅锌、锰产业,高起点建设钛、硅产业。这意味着,云冶的雄图伟略已经清晰——按适度相关多元化战略,大项目带动大发展。

  按照云冶的计划,培育新的经济支撑、增长点,将成为云冶成长的基础。据了解,云冶的“5大产业”项目多数已开工。其中,斗南公司10万吨/年锰系铁合金技改工程、永昌公司10万吨/年硅铁1期工程、澜沧公司2万吨/年电锌工程已投产。

  而“5大产业”产量也被云冶提上日程。

  到2010年,铝产业形成氧化铝80万吨/年、电解铝100万吨/年的规模;铅锌产业形成采选250万吨/年、铅锌50万吨/年的规模;锰产业形成锰系铁合金15万吨/年的规模;钛产业形成高钛渣8万吨/年、钛白粉6万吨/年、海绵钛1吨/年的规模;硅产业形成硅铁106万吨/年、多晶硅3000吨/年、深加工1000吨/年的规模。

  值得关注的是,最近由云南省政府列出的“云南省“十一五”20个重点工业建设项目”,云冶就占了5个:文山氧化铝项目、钛白粉项目、海绵钛项目、多晶硅项目、会泽铅锌改造项目。

  云冶的资源战略目标提出:在产业规模不断扩大的同时,探明资源增量大于同期消耗量。这意味着,云冶不仅会加大原有矿山的开发,还将会实施矿产资源整合与走出去战略。

化身猜想

  如果从另一个层面看,云冶筹划股份公司,只是云冶重组改制的一环。

  云冶的统计显示:2007年末,云冶资产总额达到169.83亿元;归属国有资产46.60亿元;国有资产保值增值率连年提高。2001年为103.56%,2004年为107.71%,2007年高达134.44%。

  尽管从云冶成长的历史看,云冶的成绩有目共睹。但是,由于很多历史遗留问题,一些深层次的问题和困难依然存在,这给正在成长的云冶带来压力。

  实际上,在云冶看来,他们走到了最关键的时期:实施产业规划和项目建设的同时,从体制、机制入手转机建制。把企业真正做成市场主体,构筑适应高起点、大规模、高效率现代管理运作模式。

  按照云冶的计划,实施了斗南公司与建锰公司合并重组,启动了方案制定论证和中介辅导,有望年内上市融资;云冶总公司为设立财务公司和发行长期债券在做准备;实施了云冶进出口公司增资扩股、股权结构调整、润鑫公司股权结构调整。

  目前,云冶正筹划新立公司、冶研新材料公司、永昌公司、澜沧公司、文山公司、溢鑫公司、大兴安岭矿业的增资扩股;准备云铝公司的增发和云冶总公司的短期债券融资。

  显然,云冶和两个上市公司,在资本市场以及行业内的影响力在增强,市场融资渠道正在拓宽,融资能力正在增强。

  即将显现的化身——云南冶金集团股份有限公司,无疑会提升云冶的管理水平、竞争实力。似乎除了等待,明确化身定位,对于云冶而言,已没有悬念。

  记者 朱 冰 特约记者 胡忠坤(云南经济日报)


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